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熔断机制与百姓生活

(来源:网站编辑 2020-07-08 14:37)

  美国股市熔断!熔断!熔断!熔断!就连见过世面的股神巴菲特都说:我活了89岁,一辈子就看见5次熔断,2020年3月份里10天就实现了4次,我太年轻了……
  都是新冠病毒惹的祸。2020年3月9日、12日、16日和18日,美股连续4次“熔断”,印尼、菲律宾、泰国、印度、巴西、加拿大等也相继出现“熔断”,股票市场怎么了?
  为了搞清楚这个问题,我们还得从拷问灵魂的问题开始:你是谁?从哪来?到哪里去?
  日常生活经验告诉我们,电路一旦短路,断路器会立即跳闸,以保护电器不受损伤。股票市场的熔断机制,就是断路器,当股票、期货等资产价格波动达到一定幅度时,股市也会“跳闸”,很多专家称之为“自动停盘机制”,从而让市场冷下来,让投资者冷下来,避免不理性的交易和市场的过度反应。当然,市场冷下来之后,是否还能热起来,取决于股票、期货等价格的波动是否在规定的范围内,主要表现为“熔而断”和“熔而不断”两种形式。
  美国曾在1982年设立熔断机制,但不到一年就被废除。因没有涨跌限制,1987年10月9日爆发了被称为“黑色星期一”的股票崩盘事件,数亿资产在短短的几个小时内蒸发,许多人倾家荡产。为给股票交易加上“断路器”,避免“黑色星期一”重演,1988年10月19日美股熔断机制建立,此后,一直到1997年10月27日,星期一,熔断机制才被触发。巧合的是,2020年3月9日,这一天仍然是星期一,美股交易出现“短路”,熔断机制被触发,之后的半个月时间上演了“史诗般的”熔断。
  熔断给股票市场按下了暂停键,无论是“熔而断”还是“熔而不断”,其目的都是为了投资者能够冷静思考、理性交易、减少跟风操作,从而保证股票市场的正常运行。熔断真的能成为股市保护神吗?这个问题可谓仁者见仁、智者见智了。从其设计初衷看,熔断为股市提供了冷却期,投资者可获得一定的时间来思考并理性决策,这有利于减少市场挤兑行为、维护市场稳定,一部分专家称之“冷却效应”。事情总是一分为二的,熔断虽然有助于市场均衡,却无力阻碍其下跌的趋势。原因在于投资者对经济不看好的心理预期,他们担心一旦交易暂停后手中的股票无法变现,这种预期往往导致在熔断前的大幅度交易,这被称为“磁力效应”,加剧了市场的不稳定。熔断之于股市是冷却还是磁力效应,一直争议不断。
  言归正传。从疫情数据上看,2020年2月下旬,国外很多国家防疫措施没有达到预期,很多投资者有着迫切的变现需求,股票是重要的金融资产之一,抛售股票成为变现手段之一。随着国外疫情发展,投资者恐慌情绪加剧,熔断“磁力效应”将这一预期强化,这在一定程度上加劇了股市的涨跌幅度。此外,俄罗斯和沙特的原油价格战也是导火索之一,这实际也和疫情有关,疫情之下石油需求下降,这成了触发股市熔断的最后一根稻草。
  说了这么多,熔断和我们老百姓有啥关系?
  在当前全球经济紧密联系之下,“美国打喷嚏,全球都感冒”,经济全球化之下,谁也无法独善其身。股市经常被喻为“经济晴雨表”,股市不仅随着经济发展而变动,同时也是经济运行的预测指示器。股市崩盘预示着经济衰退,为刺激经济增长,救市成为必然,比如美联储的降息和量化宽松政策等,其他国家必然会根据各自的情况采取相应的措施,比较直接的,一旦本国货币贬值,老百姓手中钱的购买力就会下降。不得不说的是,此次熔断主要与疫情有关,科学防疫是解决所有问题的前提。当前,我国坚持防疫不放松之下,很可能为避险资产提供绿区,推动以人民币计价资产。总之,股市熔断影响的不仅仅是投资者,普通老百姓也会受到其直接或间接影响。此时,“不把鸡蛋放到一个篮子里” ,多元化组合资产以分散风险就成为经验之谈。
  世界范围传播的新冠病毒已经给全球带来了深重的灾难,疫灾和股灾都需要共同面对和合作抗击,以构筑人类命运共同体。

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网站主人soyouso
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